2024-08-27 14:32 点击次数：125
● 本报记者彭扬
中国东说念主民银行网站音尘，为景仰月末银行体系流动性合理充裕，2024年8月26日央行以固定利率、数目招标方法开展了4710亿元逆回购操作。当日，央行以利率招标方法开展3000亿元中期假贷便利(MLF)操作，缩量续作念8月15日到期的4010亿元MLF，中标利率与此前执平，为2.3%。
巨匠示意，公开商场操作“平价量增”以及MLF“平价缩量”，有助于踏实商场流动性，开释出肃穆货币战术保执偏积极的信号。
MLF操作或成例性后延黑丝 探花
8月MLF操作界限缩量1010亿元。关于MLF为何“平价缩量”续作念，东方金诚首席宏不雅分析师王青示意，一方面，央行在7月25日已加场操作一次MLF，界限为2000亿元；若将7月25日加场操作界限与8月26日操作界限共计，则总体界限为5000亿元。另一方面，由于刻下处于政府债券刊行岑岭期，货币战术需要加大与财政战术的联接力度，适度政府债券融资资本。
从MLF利率角度看，招联首席运筹帷幄员董希淼示意，刻下MLF利率高于同行存单利率，金融机构肯求积极性相对不高，MLF缩量续作念合乎商场需要。
偷偷撸此外，邻近8月末，MLF缩量续作念也有助于呵护流动性。
民生银行首席经济学家温彬示意，从始终看，在新的货币战术框架下，为强化7天期逆回购利率的主要战术利率属性，迟缓畅通由短及长的利率传导干系，促进MLF与LPR(贷款商场报价利率)脱钩，MLF操作将成例性后延，有助于更好平抑月末、季末流动性扰动。
加大逆回购操作力度
MLF缩量续作念的同期，8月26日，央行开展了4710亿元逆回购操作，当日到期逆回购为521亿元。巨匠示意，筹商到8月26日至8月30日(本周)流动性濒临的扰启航分较多，逆回购加量投放和MLF适量续作念共同维稳流动性，故意于知足商场短期和中始终资金需求。
“这次公开商场操作延续了‘放短锁长’的念念路。”董希淼分析，8月以来，央行加大公开商场逆回购操作力度，向商场注入较多短期流动性，灵验缓解短期资金面垂死。
在仲量联行大中华区首席经济学家庞溟看来，“放短锁长”是为了更好地舆盲从短端利率向长端利率的传导机制，更好地强化和明确7天期逆回购利率当作战术利率的地位和认识性真义。
“‘放短锁长’的操作方法背后黑丝 探花，一方面，是持续淡化MLF对流动性的影响，另一方面，则是幸免MLF缩量对流动性影响过大，同期强化逆回购利率关于商场利率的指引真义。”中信证券首席经济学家明昭示意，瞻望后续每月25日公开商场操作超量、MLF缩量的模式或成为常态。